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IPO案例:发行人没有现实掌握人怎么办?
阅读次数:38 次     公布日期:2018-07-23 
IPO案例:发行人没有现实掌握人怎么办?
     公司控制权是可以或许对股东大会的决定发生严重影响大概可以或许现实安排公司行动的权利,从立法企图看,《首发设施》划定要求发行人近来3年内现实掌握人没有发作调换,旨在以公司控制权的稳固为尺度,判定公司是不是具有持续发展、连续红利的才能。
5月29日过会的长沙银行第一大股东长沙市财政局持有21.4%的股分,其他单一股东持股均未超10%,取第一大股东存在较大差异,长沙银行以为公司无控股股东和现实掌握人。对此,发审委存眷“(1)联合发行人的股权结构、董事提名委派和董事会组成、下管聘任、重大事项决议计划等方面,阐明发行人认定无控股股东和现实掌握人的根据是不是充裕,是不是相符实际情况;(2)阐明发行人现在股权架构和认定为无控股股东、无现实掌握人对发行人运营稳定性的影响” 。
现在IPO列队企业中,无现实掌握人的公司不多,以下枚举2018年预表露(更新)的5枚无现实掌握人案例,列位看官随便感受一下。

      一、案例一 深圳鹏鼎控股
      2018年4月16日
      发行人的直接控股股东是台湾上市公司臻鼎控股。臻鼎控股第一大股东为鸿海集团全资子公司 Foxconn(Far East),讲演期内鸿海集团无现实掌握人;鸿海集团正在臻鼎控股 7 名董事会成员中仅占一席,鸿海集团从未对臻鼎控股停止并表,仅对其停止权益法核算,臻鼎控股无现实掌握人,故发行人亦无现实掌握人。
      公司无现实掌握人的状态不会影响公司运营功绩的稳固和公司管理的有效性。针对公司无现实掌握人的状况,公司接纳以下步伐包管运营决议计划的稳定性、公司管理的有效性和制止公司内部人掌握对股东好处带来的影响。
      1、公司股东许诺上市后锁定股分
      公司控股股东美港实业及其联系关系方集辉国际、直接控股股东臻鼎控股,特此许诺以下:
      自公司股票上市之日起三十六个月内,不让渡大概拜托别人管理本公司间接或直接持有的公司初次公然刊行股票前已刊行的股分,也不由公司回购该局部股分。本公司所持有的公司股票正在上述锁定期届满后两年内加持的,加持价钱不低于刊行价。公司上市后六个月内,如公司股票一连二十个生意业务日的收盘价均低于刊行价,大概上市后六个月期末收盘价低于刊行价,本公司所持有公司股票的锁定限期正在上述锁定期的基础上主动延伸六个月。如公司发作分红、派息、送股、资源公积金转删股本等除权除息事项,则上述刊行价应做响应。
      公司经由过程股东许诺锁定股分的体式格局,连结公司正在上市后的股权结构稳固,包管股东大会作为运营决策层的稳定性。
      2、公司竖立了健全的内部管理制度包管公司管理的有效性
      公司依法制订了健全的内部管理制度;公司设置了自力董事,强化对董事会及管理层的束缚和监视。公司历次股东大会、董事会、监事会均根据《公司法》和《公司章程》划定的权柄履行职责,该等股东大会、董事会、监事会会议议案均是由全部股东、董事、监事同等表决经由过程。
      3、公司竖立了健全的内部掌握轨制防备内部人掌握以保障股东好处
      公司制订了《对外包管管理划定》、《联系关系生意业务管理制度》、《防备控股股东及联系关系方占用公司资金轨制》,从而制止果能够的内部人掌握而损伤股东好处;同时考虑到上市后民众股东的好处保障,公司借制订了《信息表露管理制度》,确保公司上市后民众股东能实时、正确的获得公司对外表露的信息,从而有利于民众股东有用的到场公司的管理,保障民众股东的好处。公司制订了一套包孕构造架构、管理构造、管理制度、财务制度等在内的较为健全有用的内部掌握系统,以确保公司的各项消费、运营运动皆能有章可循。
      综上所述,公司无现实掌握人的状态,并未影响公司运营功绩的稳固和公司管理的有效性,公司已接纳了有用步伐确保公司股权结构的稳定性、运营决议计划的稳定性和制止内部人掌握。
      反应:招股书表露,发行人之直接控股股东为台湾上市公司臻鼎控股。臻鼎控股第一大股东为鸿海集团全资子公司         Foxconn(Far East),讲演期内鸿海集团正在臻鼎控股7名董事会成员中仅占一席,鸿海集团从未对臻鼎控股停止并表,仅对其停止权益法核算,臻鼎控股无现实掌握人,故发行人亦无现实掌握人。请联合《实用看法第一号》,具体剖析论证公司无现实掌握人的根据;阐明公司现实掌握人近来三年是不是发作严重转变。
       二、大丰乡村贸易
       2018年4月13日
       大丰乡村商业银行成立于 2005 年 12 月,是经银监会核准,正在本大丰农信联社基础上阅历改制组建本大丰农合行后改制  设立而成的股份制商业银行。不存在控股股东和现实掌握人,停止申报时,持有5.00%以上股分的重要股东共计 4 名。
       一、发行人不存在控股股东或现实掌握人的认定根据
      (一)发行人不存在控股股东或现实掌握人
      凭据《公司法》第二百一十六条的划定,控股股东是指其出资额占有限责任公司资源总额百分之五十以上大概其持有的股分占股份有限公司股本总额百分之五十以上的股东;出资额大概持有股分的比例固然缺乏百分之五十,但依其出资额大概持有的股分所享有的表决权已足以对股东会、股东大会的决定发生严重影响的股东。现实掌握人是指虽不是公司的股东,但经由过程投资干系、和谈大概其他布置,可以或许现实安排公司行动的人。
       凭据《乡村中小金融机构行政许可事项实施办法》(银监会 2015年第 3 命令)要求,单个境内非金融机构及其联系关系方合计投资入股比例不得凌驾乡村商业银行股本总额的10%。不存在股东及其联系关系方持股凌驾 10%的状况。
       停止招股说明书出具日,持有发行人 5%以上股分的重要股东共计4 名:
      (二)股东及其联系关系方没法掌握股东大会
      凭据《公司法》及公司章程的划定,股东大会作出决定,须经出席会议的股东所持表决权过半数经由过程,特别事项须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上经由过程。任何股东及其联系关系方所持有的公司股分均已凌驾公司总股本的10%,因而,任何股东及其联系关系方均没法掌握股东大会或对股东大会决议发生决定性影响。
     (三)单一股东没法掌握董事会
      凭据《公司章程》划定,董事会和监事会成员的任免由股东大会以一般决定经由过程。董事均由股东大会推举发生,且各股东均根据各自的表决权到场董事推举的投票表决,任何股东及其联系关系方均没有能力决意折半以上董事会成员的人选。
      凭据《公司法》及公司章程的划定,董事会会议应有过半数的董事列席方可举办。董事会作出决定,必需经全部董事的过半数经由过程。董事会决议的表决执行一人一票。
      董事均根据本身的志愿对董事会会议议案停止表决,不存在任何单一股东零丁掌握董事会的情况。
      二、发行人不存在控股股东或现实掌握人相符证券期货法律实用看法第一号的划定
      凭据《〈初次公然刊行股票并上市管理办法〉第十二条“现实掌握人没有发作调换”的明白和实用——证券期货法律实用看法第 1 号》第 4 条规定:发行人不存在具有公司控制权的人大概公司控制权的归属难以判定的,若是相符以下情况,可视为公司控制权没有发作调换:
     (一)发行人的股权及掌握构造、经营管理层和主营业务正在首发前三年内没有发作严重转变。
      1、发行人的股权及掌握构造正在首发前三年内没有发作严重转变
      发行人持股前十大股东自 2015 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日时期的持股转变状况以下:
保荐机构、发行人律师以为:发行人无控股股东或现实掌握人,发行人上述股权比例转变不会致使发行人的股权及掌握构造于讲演期内发作严重转变。
      2、发行人的经营管理层正在首发前三年内没有发作严重转变
      发行人远三年经营管理层发作的转变,触及董事和下管的调换。个中自力董事的调换重要系为知足《关于正在上市公司竖立自力董事轨制的指点看法》(证监发(2001)102 号)中关于“自力董事的比例不低于 1/3”的要求,对董事构造停止了调解,削减了 4 名董事(露 1 名自力董事),增添 4 名自力董事。其他的调换重要系董事和高级管理人员一般换届、告退、退休、补选、补聘而至,该等转变对发行人的连续运营不组成严重影响。保荐机构、发行人律师以为,发行人远三年经营管理层已发作严重转变。
      3、发行人的主营业务正在首发前三年内没有发作严重转变
     (二)发行人的股权及掌握构造不影响公司管理有效性。?
      发行人作为商业银行,其一样平常经营管理,受国家法律、法例的严厉羁系,同时,受人民银行和银监会的相干规章和规范性文件的监督管理,发行人内部轨制、管理划定健全。坐疑管帐出具的《内部掌握鉴证讲演》(疑会师报字[2018]第ZA10419)以为“江苏大丰乡村商业银行股份有限公司根据财政部等五部委发表的《企业内部掌握根基范例》及相关规定于 2017 年 12 月 31 日正在所有严重方面连结了取财务报表相干的有用的内部掌握”。
      保荐机构、发行人律师以为,发行人的公司管理是有用的。
     (三)其他证据
      停止 2017 年12 月 31日,发行人持股累计凌驾 51%的股东以下:
      停止招股说明书签订日,上述股东(按持股比例从高到低),累计持股52.24%,许诺:自觉行人股票上市之日起 36 个月内,不让渡大概拜托别人管理其持有的发行人股分,也不由发行人回购其持有的股分。
      保荐机构、发行人律师以为,发行人股权疏散、无现实掌握人的状态,并未影响公司运营功绩的稳固和公司管理的有效性,发行人已接纳了有用步伐确保上市后公司股权结构的稳定性,相符《〈初次公然刊行股票并上市管理办法〉第十二条“现实掌握人没有发作调换”的明白和实用——证券期货法律实用看法第 1 号》第4 条的相关规定。
      三、西安三角防务
      2018年4月3日
     公司无控股股东和现实掌握人。停止招股说明书签订日,持有及掌握公司5%以上股权的股东离别为:西航投资、温氏投资、西投控股、鹏辉投资、三森投资及严建亚。
      凭据公司现在的股权结构、公司章程中设定的相干公司管理及表决机制、董事会成员的组成状况,公司的运营目标及重大事项的决议计划系由全部股东或各股东提名并经股东大会表决推举的董事或职工代表董事经充裕议论后作出决定肯定;无任何一方股东可以或许基于其所持表决权股分或其提名的董事正在董事会中的席位零丁决意公司股东大会或董事会的审议事项。
     1、公司股权结构疏散?
     讲演期内,公司股权结构疏散,掌握发行人 5%以上股分的重要股东西航投资,温氏投资(含横琴齐创),西投控股,严建亚(含鹏辉投资、三森投资)掌握发行人股分比例离别为13.45%、9.64%、6.73%、22.09%,无单一股东及其联系关系方或同等举动人掌握公司 30%以上的表决权股分,无单一股东能够基于其所持表决权股分对公司决议计划构成实质性掌握。??
      2、公司单一股东没法掌握董事会?
      公司董事会由十一名董事构成,个中包孕自力董事四名,职工代表董事两名,其他五名董事离别由西航投资提名两名,西投控股提名一名,鹏辉投资提名一名,三森投资提名一名。不存在单一股东(及其联系关系方或同等举动人)提名董事正在董事会中占有多半的情况,也已存在单一股东经由过程章程、和谈或其他布置获得掌握董事会或管理层权益的情况。??
凭据公司现行有用的《公司章程》,关于需求公司董事会决议计划的事项,需求列席董事会会议的过半数董事赞成方能经由过程,基于此,任何一名股东提名的董事均不克不及零丁决意公司董事会的决议计划效果,任何单一股东均没法经由过程其提名的董事掌握公司的董事会。
      3、掌握发行人5%以上股分的重要股东均签署了《不存在同等举动干系及不钻营控制权的许诺》。?
      掌握发行人 5%以上股分的重要股东均签署了《不存在同等举动干系及不钻营控制权的许诺》,除招股说明书公然表露的股东间存在的联系关系干系及同等举动干系中,重要股东间不存在其他联系关系干系或同等举动干系,且自股分公司股票上市之日起 36 个月内也不以任何体式格局钻营公司控制权。
      综上所述,本公司股权结构较为疏散,不存在控股股东和现实掌握人,亦不存在多人配合具有公司控制权的情况。
      反应:申报材料显现,发行人无现实掌握人。第一大股东西航投资持有发行人13.45%股分,严建亚间接持有发行人4.48%股分,经由过程鹏辉投资掌握发行人8.97%股分,严建亚之妻范代娣经由过程三森投资掌握发行人8.63%的股分,严建亚合计掌握公司22.08%股分。
     请发行人:
   (1)阐明认定无现实掌握人的根据,第一大股东、严建亚已作为现实掌握人的缘由,是不是取实际情况符合。
   (2)根据股东的持股比例从高到低顺次许诺其所持股分自上市之日起锁定三年,直至锁定股分的总数不低于刊行前股分总数的51%。湘投金天持股比例取严建亚持股比例均为4.48%,阐明湘投金天所持股分已锁定三年的根据,是不是存在躲避股分限售期的要求。请保荐机构、律师对上述题目停止核对,阐明核对历程并宣布核对看法;请对发行人5%以上股东对照现实掌握人要求停止核对。
      四、少飞光纤光缆股分2018年3月20日
      公司不存在控股股东和现实掌握人。停止说明书签订日,持有本公司股分总数5%以上的股东共有3家,为华疑、德拉克科技和长江通讯,离别持有本公司26.37%、26.37%和17.58%的股分。本公司的股权结构疏散,单一股东没法掌握股东大会,也不存在股东之间经由过程和谈或其他布置掌握本公司折半以上表决权的情况。
      本公司共有 12 名董事,本公司股东背董事会推荐的董事正在董事会席位的分派上对照平衡,个中,华疑推荐的董事 3 名,德拉克科技推荐的董事 3 名,长江通讯推荐的董事 2 名,单一股东没法掌握董事会。
      本公司持股 5%以上的股东之间不存在同等举动干系。停止招股说明书签订日,本公司董事会没有收到相干股东关于存在同等举动干系的声明。
      综上,停止说明书签订日,本公司股权结构疏散,单一股东没法掌握董事会和股东大会,本公司持股 5%以上的股东之间不存在同等举动干系,而且也不存在虽不是本公司股东,但经由过程投资干系、和谈大概其他布置可以或许现实安排本公司行动的主体,因而本公司不存在控股股东和现实掌握人。
      反应:招股书表露,华疑、德拉克科技和长江通讯,离别持有本公司26.37%、26.37%和17.58%的股分。公司的股权结构疏散,单一股东没法掌握股东大会,也不存在股东之间经由过程和谈或其他布置掌握本公司折半以上表决权的情况。
请保荐机构、发行人律师核对阐明没有认定华疑等三个重要股东为配合掌握的缘由,是不是为躲避现实掌握人推行相干羁系要求;请进一步联合公司远三年公司管理、现实运营决议计划状况,核对阐明公司是不是有配合掌握、或其他现实掌握人;对比核对阐明公司无现实掌握人是不是相符实用看法第一号的相关规定。
      案例五、绍兴汇丰农商行2018年1月12日
      1、不存在控股股东
      凭据《公司法》第二百一十六条的划定,“控股股东,是指其出资额占有限责任公司资源总额百分之五十以上大概其持有的股分占股份有限公司股本总额百分之五十以上的股东;出资额大概持有股分的比例固然缺乏百分之五十,但依其出资额大概持有的股分所享有的表决权已足以对股东会、股东大会的决定发生严重影响的股东”。
      凭据《乡村中小金融机构行政许可事项实施办法》(银监会 2015 年第 3 命令)要求,单个境内非金融机构及其联系关系方合计投资入股比例不得凌驾乡村商业银行股本总额的10%。不存在股东及其联系关系方持股凌驾 10%的状况。
停止招股说明书出具日,持有其 5%以上股分的股东仅为绍兴市柯桥区天圣投资管理有限公司,其持股比例为 7.47%。
      2、股东及其联系关系方没法掌握股东大会?
      凭据《公司法》及公司章程的划定,股东大会作出决定,须经出席会议的股东所持表决权过半数经由过程,特别事项须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上经由过程。任何股东及其联系关系方所持有的公司股分均已凌驾公司总股本的 10%,因而,任何股东及其联系关系方均没法掌握股东大会或对股东大会决议发生决定性影响。
      3、单一股东没法掌握董事会?
     凭据《公司章程》划定,董事会和监事会成员的任免由股东大会以一般决定经由过程。董事会中的职工代表,由职工经由过程职工代表大会民主选举发生或改换,非职工董事由股东大会推举或改换,且各股东均根据各自的表决权到场董事推举的投票表决,任何股东及其联系关系方均没有能力决意折半以上董事会成员的人选。??
     凭据《公司法》及公司章程的划定,董事会会议应有过半数的董事列席方可举办。董事会作出决定,必需经全部董事的过半数经由过程。董事会决议的表决执行一人一票。董事均根据本身的志愿对董事会会议议案停止表决,不存在任何单一股东零丁掌握董事会的情况。??
      4、不存在控股股东和现实掌握人相符证券期货法律实用看法第一号的划定
      凭据《〈初次公然刊行股票并上市管理办法〉第十二条“现实掌握人没有发作调换”的明白和实用——证券期货法律实用看法第 1 号》第 4 条规定:??
      不存在具有公司控制权的人大概公司控制权的归属难以判定的,若是相符以下情况,可视为公司控制权没有发作调换:
     (1)股权及掌握构造、经营管理层和主营业务正在首发前三年内没有发作严重转变。
      ① 股权及掌握构造没有发作严重转变
      讲演期内,为相符《乡村中小金融机构行政许可事项实施办法》(银监会 2015 年第 3 命令)关于单个境内非金融机构及其联系关系方合计投资入股比例不得凌驾乡村商业银行股本总额的 10%的羁系要求,股东柯桥交投将其持有的 2.97%股分停止了让渡,让渡后柯桥交投仅持有 1.53%股分,柯桥交投及其联系关系方天圣投资合计持有 9%股分,已凌驾 10%;其他股东的转变重要系为相符《关于范例金融企业内部职工持股的关照》(财金[2010]97号)的划定对职工持股加持让渡和其他股东之间一般让渡而至。
     任何股东及其联系关系方所持有的公司股分均已凌驾公司总股本的 10%,因而,任何股东及其联系关系方及其派驻的董事均没法掌握股 东大会或对股东大会决议发生决定性影响。??
      讲演期内,股权结构一向保持极其疏散状况。停止 2017 年 6 月 30 日,唯一一家股东持股比例正在 5%以上,前十大股东合计持股比例为 46.16%,占比不到 50%,疏散的股权结构已发作改动。
     持股 5%以上的股东天圣投资已许诺,自股票上市生意业务之日起三十六个月内,不让渡或拜托别人管理天圣投资所持有的公然刊行股票前已刊行的股票,也不由回购天圣投资所持有的公然刊行股票前已刊行的股票。因而,上市后三年唯一一家 5%以上股东不存在任何转变。??
      另外,合计持有 55.40%股分的 14 名股东均已签署许诺:自股票上市之日起 36 个月内,不让渡大概拜托别人管理其持有的股分,也不由回购其持有的股分。因而,上市后三年持股合计凌驾 51%股东也不存在任何转变。??
综上,保荐机构、发行人律师以为的股权及掌握构造没有发作严重转变。
      ② 经营管理层正在首发前三年内没有发作严重转变
      A、董事转变重要系领导期内补选自力董事而至??
      讲演期内,为知足《关于正在上市公司竖立自力董事轨制的指点看法》(证监发(2001)102 号)中关于“自力董事的比例不低于 1/3”的要求及《商业银行监事会事情指引》(银监发(2012)44 号)中关于“职工监事、内部监事的比例均不应低于三分之一”的要求,于 2016 年 4 月 27 日召开 2016 年第一次暂时股东大会,对董事、监事构造停止了调解,削减了 8 名董事(含一名自力董事)及 5 名监事,增添 6 名董事(露5 名自力董事)及 3 名监事(露 1 名内部监事)。其他转变重要系董事任职到期一般换届、告退、退休、补选、补聘等而至。
      B、高级管理人员近来三年极其稳固
      近来三年高级管理人员没有发作严重转变,具体情况以下表而至:
      停止 2017 年 6 月 30 日, 7 名高级管理人员中,5 名近来三年一期一向担负高级管理人员,且别的两名自绍兴农合行 2006 年景坐、瑞歉银行 2011 年改制以来一向在行内事情任职,已发作任何转变。的高级管理人员正在首发前三年一期内极其稳固。
      保荐机构、发行人律师以为:董事及高级管理人员没有发作严重转变。上述职员的调换相符《公司法》等法律、法例和《章程》相关规定,而且推行了相干法律顺序,上述职员调换正当有用。
      ③ 主营业务正在首发前三年内没有发作严重转变
      经营范围包孕:吸取民众存款;发放短时间、中期和临时存款;解决国内外结算;解决单子承兑取贴现;代理刊行、代理兑付、承销当局债券;生意当局债券、金融债券;处置同业拆借;代理支付款子及代理保险业务;供应保管箱效劳;外汇存款;外汇存款;外汇汇款;外币兑换;结汇、售汇;经中国银行业监督管理委员会核准的其他业务。??
远三年内连续展开银行业务,主营业务已发作转变。
     (2)股权及掌握构造不影响公司管理有效性。
      作为商业银行,其一样平常经营管理,受国家法律、法例的严厉羁系,同时,受人民银行和银监会的相干规章和规范性文件的监督管理,内部轨制、管理划定健全。坐疑管帐出具的《内部掌握鉴证讲演》(疑会师报字 [2017]第 ZH10043 号)以为根据财政部等五部委发表的《企业内部掌握根基范例》及相关规定于 2017 年 6月 30 日正在所有严重方面连结了取财务报表相干的有用的内部掌握。保荐机构、发行人律师以为,公司管理是有用的。
    (3)其他证据
      停止 2017 年 6 月 30 日,持股累计凌驾 51%的股东以下:
      注:长江精工钢结构(集团)股份有限公司2017年6月末新增的103,578股股份全部来自内部职工股加持。本次加持的内部职工股股东因为吩咐消磨造转正、继续和守候民事讯断等本因此已正在2016年实时解决股分加持手续。
     停止招股说明书签订日,合计持有 55.40%股分的 14 名股东均已签署许诺:自股票上市之日起 36 个月内,不让渡大概拜托别人管理其持有的股分,也不由回购其持有的股分。
      保荐机构、发行人律师以为,股权疏散、无现实掌握人的状态,并未影响公司运营功绩的稳固和公司管理的有效性,已接纳了有用步伐确保上市后公司股权结构的稳定性,相符《〈初次公然刊行股票并上市管理办法〉第十二条“现实掌握人没有发作调换”的明白和实用——证券期货法律实用看法第 1 号》第 4 条的相关规定。
 
 
 
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